中证500ETF期权基本合约条款

一文详解上交所中证500ETF期权合约要素

中证500ETF期权基本合约条款

基本合约条款解读

1、合约标的

上交所中证 500ETF 期权的合约标的为南方中证 500 交易型开放式指数证券投资基金,证券简称:中 证500ETF,证券代码:510500。

交易型开放式指数证券投资基金(ETF)是可以场内交易、也可以进行申赎的被动指数型基金。以南方中证500ETF 为例,其紧密跟踪中证 500 指数的表现,并以标的指数成份股、备选成份股为主要投资对象。

2、合约类型

(1)认购期权(Calloption)

认购期权,指买方可以在特定日期技照特定价格买入约定数量合约标的的期权合约。认购期权卖方在被行权时有义务按行权价卖出规定数量的标的证券。

例如,投资者 A 买入 1张行权价为 6元的上交所中证 500ETF 认购期权合约,表示其有权在该合约到期日以6元的价格买入 10000 份中证 500ETF(510500)。该合约的卖方如果被行权指派,则有义务以6元的价格卖出10000 份中证 500ETF(510500)。认购期权合约买方可以锁定其买入标的证券的买入价格。

(2)认沽期权(Put option)

认沽期权,指买方可以在特定日期按照特定价格卖出约定数量合约标的的期权合约。认沽期权卖方在被行权时有义务按行权价买入规定数量的标的证券。

例如,投资者 A 买入1张行权价为 6元的上交所中证 500ETF 认沽期权合约,表示其有权在该合约到期日以6元的价格卖出 10000 份中证 500ETF(510500)。该合约的卖方如果被行权指派,则有义务以6元的价格买入10000 份中证 500ETF(510500)。认沽期权合约买方可以锁定其卖出标的证券的卖出价格。

备注:当然,期权的本质上是选择权,买方并非一定行权,期权合约的买方可以选择行权从而以行权价买入/卖出标的证券份额,也可以不行权而通过其他方式了结头寸。

3、合约单位

合约单位指单张期权合约对应的标的证券数量。

沪市 ETF 期权的合约单位通常为10000 份,代表一张认购期权行权时可以买入 10000 份标的 ETF 份额,一张认沽期权行权时可以卖出 10000 份标的 ETF 份额。

当标的证券发生分红等情况作出除权、除息处理时,期权合约的合约单位也需要作相应调整,这时合约单位通常会大于 10000 份。

4、合约到期月份

沪市 ETF 期权的合约到期月份为当月,下月及随后的两个几季月。即其他相同要素的期权合约在四个月份同时挂牌,形成不同到期时间长度的合约序列。

季月指每个季度的第三个月,即3月6 月、9 月和 12 月。

例如,如果今天是 2022年2月3日则中证 500ETF 期权将同时挂牌 2月,3 月、6 月和 9 月的系列合约。其中2 月为当月,3月为下月,6月和9月为随后两个季月。

5、行权价格

行权价格,指期权合约规定的、在期权买方行权时买入或卖出合约标的的交易价格。对于同一标的证券的每一个到期月份,交易所会设置多个行权价格不同但其他要素相同的期权合约。目前,沪市ETF的行权价格有9个即 1个平值,4 个虚值和4个实值。

6、行权价格间距

行权价格间距,指基于同一合约标的的期权合约相邻两个行权价格的差值。沪市ETF期权的行权价格间距设置如下。

例如,在中证500ETF价格为5.0元时,则其有行权价为4.60、4.70、4.80、4.90、5.00、5.25、5.50、5.75、6.00等9个期权合约,5元以下的行权价间距为0.1,5元以上的行权价间距为0.25。

例如,在中证500ETF价格为6.0元时,则其有行权价为5.00、5.25、5.50、5.75、6.00、6.25、6.50、6.75、7.00等9个间距为0.25的期权合约。

7、行权方式

沪市ETF期权的行权方式均为欧式,即期权合约的买方在合约到期日当日才能提出行权。

8、交割方式

沪市ETF期权采用实物交割方式,即在行权时,双方进行ETF的交割以及相应行权资金的交收。在特殊情况下,可能采用现金结算的方式。

例如,投资者A为期权合约买方,将其一张行权价为6元的中证500ETF认购期权(合约单位10000份)行权,认购期权卖方B被行权指派,则在交收日,A支付60000元现金,获得10000份中证500ETF,B则卖出其持有的10000份中证500ETF,获得60000元现金。

9、行权日

除因标的证券全天停牌导致的特殊情形外,合约行权日、合约到期日与最后交易日相同。该日日终,当月到期的期权合约摘牌,不能再进行交易。

沪市ETF期权合约的最后交易日为每个合约到期月份的第四个星期三(遇法定节假日顺延)0

在行权日当天的9:15-9:25,9:30-11:30,13:00-15:30,沪市ETF期权合约的买方可以提交行权指令。

10、交收日

交收日即行权日后进行交割的日期,沪市 ETF 期权合约的交收日为行权日次一交易日(遇法定节假日顺延)。如 2024年1月行权日为2月24 日(第四个星期三)。

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