比特币突然暴跌：只在一瞬间

作者：秦晋

昨晚再次见证历史。比特币创造历史新纪录。

3月5日北京时间晚上，比特币一举突破69080美元。超越2021年创造的69040美元纪录。引爆全球投资者、媒体的格外关注。包括CNBC、路透社、华尔街日报、纽约时报以等世界主流媒体相继报道与评论。

但是好景不长，比特币在突破新高的同时，随即暴跌6万美元关口，单日暴跌10.7%。据CoinGlass数据显示，过去24小时内，有超过30万名交易者被爆仓，爆仓总额达11.9亿美元。其中多头爆仓8.78亿美元，空头爆仓3.10亿美元。所谓暴涨与暴跌，往往只在一瞬间。

在比特币价格创造历史高位前，其市值已超过白银，达到1.3万亿美元以上。位列世界第八位。总体上，在过去一年内，比特币的涨幅还是远远大于其跌幅。截止目前，比特币仅在2024年的前3个月，涨幅已经接近50%。自2022年12月触及低点约16500美元以来，时隔1年多，已经回升300%以上。

比特币暴涨与暴跌背后的原因都有很多，比如暴涨原因有：比特币ETF、降息预期、减半周期、美债暴增、通胀重现等等。但是，比特币现货ETF肯定是最重要的原因之一。据《华尔街日报》3月5日报道，自1月11日比特币现货ETF基金推出以来，投资者以创纪录速度涌入这些基金，市场存在的10只比特币现货ETF的总资产已经激增至近500亿美元。

贝莱德的iShares Bitcoin Trust基金的资产上周四突破100亿美元，是有史以来最快达到这一里程碑的新ETF。富达的此类基金目前资产规模超过60亿美元，已经是该资产管理公司的第三大ETF，占其今年ETF净流入的大部分。VettaFi研究主管Todd Rosenbluth表示，这是一波持续的需求浪潮。这些产品一上市就表现强劲，而且一直保持强劲势头。这些基金让散户投资者可以通过经纪账户购买这种数字资产，而不必去加密货币交易所，或通过以期货合约跟踪比特币价格的基金。

据CryptoQuant分析师Bradley Park表示，比特币的暴跌原因与矿工抛售有很大关系。他说，考虑到交易所订单显示，每100美元的价格变化就有5-10枚比特币的流动性。1000枚比特币的抛售极有可能引发价格大幅下跌。尤其像周二这样，交易员正在等待做空比特币。

Reflexivity Research联合创始人Will Clemente指出，周二的暴跌事件让他想起了比特币在2020年感恩节前后的走势。当时，多头着眼于即将突破20000美元关口，但比特币在触及19500美元后迅疾崩溃，在很短的时间内跌至约16000美元。Clemente在社交媒体X 上表示，任何下跌都是为了摆脱过高的杠杆猿，并在此时买入。

在过去半年中， 比特币在华尔街机构、甚至全球散户投资者眼中，已经不仅仅是一种能够给他们带来巨大投资收益的受欢迎的另类的新型的资产类别，可能还是一种此前从未遇见过的新兴的稀缺金融现象。这种稀缺现象背后，大家可能不禁会思考，比特币的价格高点到底在哪里？比特币现象将给未来的全球金融市场、经济秩序甚至国家治理带来哪些影响？但是，不可否认的是，比特币所创造的这种金融稀缺现象在未来的很长时间内，还会继续存在。

《财富》在3月5日撰文称，比特币的受欢迎程度在未来的时间里只会越来越高。原因很简单，贝莱德和富达等公司正在将比特币直接或间接地纳入数百万投资者的投资组合中。和其他投资者一样，这些新的比特币持有者很可能会抛开他们可能有的任何哲学上的反对意见，只希望比特币价格上涨。

为方便读者朋友了解更多关于此次比特币创造的历史新高，碳链价值精选两篇编译文章供大家参考。一篇来自coindesk，另一篇来自CNBC。

比特币飙升至历史新高，突破6.9万美元

作者：Stephen Alpher and Sam Reynolds @coindesk

编译：秦晋

1月11日营业的比特币现货ETF的成功是世界上最大的加密货币最新牛市的催化剂。

比特币价格创下历史新高，在加密货币交易所Coinbase上升至69,000美元以上，这是2021年11月10日首次触及的该水平。

美国新近推出的比特币现货ETF掀起的大规模购买浪潮很可能是比特币历史性上涨背后的重要催化剂。1月11日 ETF开盘时，比特币价格约为45000美元。在短暂的「卖出消息」下跌至39,000美元区间后，比特币在2月中旬迅速反弹至50,000美元以上。在51000美元附近徘徊几周后，比特币价格在月底再次上涨。

比特币早期持有者、Galaxy Digital首席执行官迈克-诺沃格拉茨2月 28日在X上发帖表示，很难预测我们在哪里止步，当时，比特币的最高纪录就在眼前。比特币正处于价格发现阶段。也许真的是比特币成为资产以来的第一次，因为现在美国的大部分财富都可以轻松获取。此前Galaxy与资产管理巨头Invesco合作发行的比特币ETF是目前10只美国现货ETF的发行商之一。

现货ETF的另一家发行商Bitwise公司的首席执行官亨特-霍斯利表示，事情才刚刚开始，比特币接近25万美元的速度之快连多头都难以想象。

第三轮牛市

市场观察家称，比特币是全球最大的数字资产，目前市值已超过1万亿美元。2023年中期，全球最大资产管理公司贝莱德开始申请比特币现货ETF上市，比特币由此步入牛市。

这将标志着比特币的第三次牛市，其驱动力是市场通过ETF接受比特币作为机构级资产类别，同时宏观经济因素也对比特币有利。

Nansen分析师Aurelie Barthere认为，美联储加息的放缓和结束也很可能促使BTC在2022年触底，并在2023年11月之后反弹，科技股也因人工智能的叙事而创下新高。Barthere写道，比特币「减半」的前景被视为加密货币价格的「顺风车」，历史数据显示，「减半」前后的回报率极高。

「加密货币、股票、信贷等风险资产的整体强劲表现告诉我们，融资条件可能已经放松，尤其是自去年11月和利率峰值以来，」Barthere写道。投资者对宏观前景也确实感到乐观（衰退不再是共识），与潜在增长冲击的不确定性相关的风险溢价已经下降。

分析师们还指出，2023年底的涨势是以流动性不足为标志的，FalconX研究主管David Lawant在2023年10月写道，愿意卖出的卖家不足是推动价格上涨的一个因素。

比特币的第二轮牛市看起来有些不同

在新冠疫情时代的货币政策、允许机构拥抱比特币的重大监管变化、以太坊的成熟（这使得DeFi得以起飞）以及该领域创纪录的风险投资的推动下，比特币在2020-2021年的大部分时间里都在上涨，最终达到当时的历史最高点69045美元。但是，创纪录的通货膨胀和随后的美联储加息在 2022 年第一季度首次将加密货币价格推低。然而，这仅仅是数字资产「恐怖年」的预演。「恐怖年」始于Do Kwon的 Luna公司的倒闭，之后是Celsius公司和Three Arrows Capital公司的崩溃，最后是SBF领导的FTX公司的倒闭。

最后，比特币首次反弹

2022年无疑是激动人心的一年，但就加密货币过山车而言，2017 年可能只是亚军。比特币在这一年开始时只有900多美元，到结束时离20000美元仅几步之遥。一路上，中国央行采取了监管行动，美国证券交易委员会否决了 Winklevoss ETF，最终引发首次代币发行（ICO）泡沫。

正如后来的历史所表明的那样，ICO在很大程度上都是骗局，大多数都是虚无缥缈的东西（不过，现在存在的一些最重要的加密货币项目也都是在这个时代产生的，但很稀少）。

ICO时代结束后的抛售压力将比特币从2018年的高点推低70%以上，并拉开2018-2019年加密货币熊市的序幕，比特币在3100美元触底后缓慢回升，并在2020年3月新冠疫情刺激政策启动后开始反弹。

比特币飙升至69000美元以上历史新高，超越2021年的记录

作者：Tanaya Macheel @CNBC

编译：秦晋

比特币两年多来首次创下历史新高，今年的涨势在比特币ETF和即将到来的减半事件的刺激下加速。

据Coin Metrics数据显示，加密货币的价格在周二上午突破69210美元，随后有所回调。最后交易价格为67481美元。这种旗舰加密货币在2021年11月10日创下68982.20美元的最高纪录--大约在一年前，曾经风靡一时的FTX的灾难性崩溃使整个行业陷入至暗时刻。

Galaxy Digital研究主管Alex Thorn表示，比特币再次创下历史新高，表明它永远不会消失。在比特币诞生的15年里，比特币经历了四次 75%以上回调，但每次都会大幅反弹。

加密货币数据提供商Kaiko研究主管Clara Medalie也有同感，她表示，新纪录是「一个重要的心理里程碑」，表明加密货币具有非凡的反弹能力，能够在巨大的逆风中继续坚持下去。

「比特币的价值越高，它就越有用，」Thorn补充道。比特币的市值和单日流通量越高，就越能支持更大规模的配置。随着时间推移，比特币的波动性持续降低，允许配置更大的仓位规模。

自二月初以来，投资者一直在关注推动比特币价格上涨背后的关键叙事主题。

推动加密货币飙升的催化剂包括今年早些时候开始交易的美国现货比特币ETF，以及4月底「减半」之前比特币供应的收紧。这一事件旨在围绕该资产制造的稀缺性事件。本周，比特币的上涨趋势在加速。

对于一个长期遭受声誉和监管风险的行业来说，新纪录是一次胜利，而就在两年前，破产的加密贷款机构拖累加密货币投资者，加密货币交易所FTX也倒闭，这似乎是整个行业的至暗时刻。2022年底，就在交易商试图衡量FTX可能造成的影响时，比特币跌至两年来最低点。该加密货币当年下跌64%，此后一直在为证明自己的合法性而战。

Thorn表示，比特币一直都不被看好。他引用一些反对者观点，这些人将比特币称为「泡沫」，并将其与1600年代荷兰的「郁金香狂热」相提并论。人们一次又一次地表明，他们想要一种去中心化、程序化、稀缺的数字货币。

Needham分析师John Todaro表示，这也可能预示着新一波散户投资者重新参与加密货币市场的开始。

他告诉CNBC，「散户的兴趣往往是由动力驱动的，而历史最高水平是推动更多投资的关键动力。此外，具有讽刺意味的是，这可能会导致更多的资本流向相对而言看起来更便宜的山寨币，他说。

以比特币为首的加密货币在2023年强劲复苏，上涨157%。这种数字资产最初受到美国地区银行业危机的提振，当时人们猜测追踪比特币价格的ETF将获得美国证券交易委员会的批准，这也为它带来一股「顺风」趋势。

一些投资者对这一年轻的加密资产类别、如何对其进行估值或其是否具有任何内在价值仍持怀疑态度。不过，美国现货比特币ETF为其带来合法性，并大受欢迎，贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）上周管理资产规模突破100亿美元。

然而，随着比特币的火热，投资者在进入这一市场时应小心谨慎，因为未实现利润率已接近极端水平。

加密货币对冲基金Kbit的创始人兼首席执行官Ed Tolson说：市场正处于急剧修正的位置，修正幅度可能在10%到20%之间。任何实质性的下跌都将导致加密货币永续合约市场的连续清算，因为散户已经在这些市场上建立杠杆多头头寸。这将使融资利率非常高。在接下来的几个季度里，我们预计BTC将表现良好，但途中会出现大幅修正。

Oppenheimer的欧文-刘（Owen Lau）表示同意。

他说：上涨幅度如此之大，速度如此之快，以至于我们对修正持谨慎态度。但长期来看，仍有催化剂支持积极的价格行动。

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